Unicredit ha ufficializzato stamattina un'offerta pubblica su Commerzbank volta a oltrepassare la soglia del 30% del capitale sociale. La mossa, secondo quanto spiegato dall'amministratore delegato Andrea Orcel nel corso di una conference call dedicata all'operazione, intende avviare un confronto costruttivo con l'istituto tedesco e rappresenta uno strumento per meglio gestire la partecipazione già detenuta dal gruppo italiano.
Orcel ha voluto sgomberare il campo da possibili malintesi: l'offerta non nasconde ambizioni di controllo verso Commerzbank. Il manager ha rimarcato che l'operazione non avrà alcun impatto sulla politica dei dividendi di Unicredit, tranquillizzando così gli azionisti del gruppo milanese sulla continuità della distribuzione dei profitti.
Alla base dell'operazione vi è anche una ragione tecnica legata alla normativa tedesca in materia di offerte pubbliche di acquisto. Commerzbank sta portando avanti un programma di riacquisto delle proprie azioni: questa dinamica obbligherebbe Unicredit a cedere titoli per non superare il tetto del 30% fissato dalla legge germanica. Lanciando l'offerta, il gruppo italiano si mette in condizione di gestire con maggiore flessibilità la propria quota azionaria.
Una volta conclusa l'operazione, Unicredit avrà le mani più libere per eventualmente acquisire ulteriori azioni di Commerzbank sul mercato, senza incappare nei vincoli normativi che attualmente limitano i suoi movimenti. La strategia rappresenta dunque una soluzione pragmatica che consente al gruppo di consolidare la sua posizione nella banca tedesca pur mantenendo una logica collaborativa piuttosto che aggressiva.
